apapoyo https://blog.hatena.ne.jp/apapoyo/ 「みのたけ」の 教育・投資・生活etc https://apapoyo.hatenablog.jp/ 21世紀に入って四半世紀、わずか25年程度の間にも関わらず、何度も何度もテーマ（熱狂）による愚かな投機が繰り返されてきた。今回は、この25年程度の間に発生したテーマ投機とその過剰な投機の結果を事実ベースで眺めていく。 ーーーーーーー ■虚構・過剰テーマに共通する「3つのステップ」 投資界における過剰価格の形成（テーマ投機）は、常に同じパターンで投資家を巻き込みます。 ①魅力的なナラティブ（物語）： 「地球を救う」「人類の移動を変える」「中央集権からの解放」など、反論しにくい大義名分が掲げられる。 ②売上ではなく「期待」での値付け： 利益（PER）や純資産（PBR）といった伝統的な指標が無視され… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fapapoyo.hatenablog.jp%2Fentry%2F2026%2F06%2F03%2F000709" title="賢明なる投資家と「テーマ投機」：利益なきブーム（熱狂）を見抜く5つの鉄則と10の虚構 - 「みのたけ」の 教育・投資・生活etc" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-03 00:07:09 rich https://apapoyo.hatenablog.jp/entry/2026/06/03/000709 1.0 100%