geoarchitect https://blog.hatena.ne.jp/geoarchitect/ Geo-Architect https://geoarchitect.hatenablog.com/ 地政学 投稿 Geo-Architect | Structural Intelligence S&Pグローバルが東京ガスと大阪ガスを格下げした。 理由は「海外エネルギー資産への投資による収益変動リスク」とされている。 両社が投資したのは、米国のシェールガス事業だった。 ホルムズ海峡を経由しない供給源を確保する——地政学的な文脈で見れば、これは調達リスクの分散だ。 しかし格付けモデルの文脈では、海外資産は収益を不安定にする要因として計上される。 ヘッジが、リスクとして記帳される。 格付けモデルは財務の変動性を測る。地政学的な供給途絶リスクは、その計算式に入っていない。 東京ガスと大阪ガスが織り込もうとしたリス… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fgeoarchitect.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F06%2F10%2F012354" title="格付けモデルが「ヘッジ」をリスクと呼ぶとき - Geo-Architect" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/g/geoarchitect/20260609/20260609124929.jpg Hatena Blog https://hatena.blog 2026-06-10 01:23:54 rich https://geoarchitect.hatenablog.com/entry/2026/06/10/012354 1.0 100%