geoarchitect https://blog.hatena.ne.jp/geoarchitect/ Geo-Architect https://geoarchitect.hatenablog.com/ 地政学 通貨・金融 Geo-Architect | Structural Intelligence 利上げをすれば為替は安定に向かう、という理解が一般的である。だが、日本が保有する1.1兆ドルの米国債という資産の存在は、この理解を単純なものにしない。円安圧力の根本には、金利差とは別の構造が重なっている、という見方が成立する。日本銀行は2026年6月16日、政策金利を1.0%まで引き上げた。 利上げしても縮まらない金利差 日銀の利上げ後も、日米の政策金利差はなお2.5〜2.75%程度残っている（FRB政策金利誘導目標3.50〜3.75%との差）。この差が続く限り、円を売って高金利のドル資産を保有する動機は残り続ける… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fgeoarchitect.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F08%2F30%2F043738" title="日本の米国債1.1兆ドルはなぜ売れないのか——利上げでも解けない為替トリレンマの構造 - Geo-Architect" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/g/geoarchitect/20260727/20260727181149.jpg Hatena Blog https://hatena.blog 2026-08-30 04:37:38 rich https://geoarchitect.hatenablog.com/entry/2026/08/30/043738 1.0 100%