kafkafinancialgroup https://blog.hatena.ne.jp/kafkafinancialgroup/ kafkafinancialgroup https://kafkafinancialgroup.hatenablog.com/ 想定読者 半導体・人工知能（Artificial Intelligence）・クラウドへの投資を検討 個別技術の優劣よりも 資本効率・持続性・標準化の慣性を重視 短期材料より中長期の勝ち筋を知りたい 1. まず結論（投資家向け一文） ARMは「速いから」選ばれているのではない。 電力制約時代において、最も合理的な資本配分の“収束点”として選ばれている。 2. 投資の前提が変わった：性能競争から効率競争へ 2.1 旧来の半導体投資モデル 性能向上＝価値向上 クロック・ピーク性能が評価軸 設備投資は「作れば回る」 2.2 現在の制約条件 電力・冷却が物理上限 データセンターは「建てられない資産」に… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkafkafinancialgroup.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F27%2F111941" title="ARMを「技術銘柄」ではなく「計算資本の標準」として読む - kafkafinancialgroup" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-27 11:19:41 rich https://kafkafinancialgroup.hatenablog.com/entry/2025/12/27/111941 1.0 100%