kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 投資日記 高利益企業は一般企業よりも大きな割引率が適用されるべきだと考える。 何故ならば高利益はすぐに消えるから。 下記のグラフを見てほしい。利益率別の企業群の５年後の利益率の変遷表だ。 ちょっとわかりにくいが、利益率が高水準にある企業ほど、その利益率を保蔵する事ができない。 通常、高利益率体質である事は投資においてプラスとされる。 高利益の理由はビジネスモデルやマネジメントが優秀だからと結論付けされる。 そして「少々高値」（＝高PBR）であっても購入の対象とされる。高利益率はプレミアムとされる。 しかし実際は、高利益率であればあるほど、高確率で朽ち果てる。 利益率が低下するとPERは上昇する。株価も引… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2011%2F06%2F05%2F143519" title="高利益企業の割引率に関して - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/k/kyorosukeke/20251003/20251003120740.jpg Hatena Blog https://hatena.blog 2011-06-05 14:35:19 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2011/06/05/143519 1.0 100%