kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 業界下位勢への投資考察 企業群を生態系として捉えるなら、業界下位勢への投資は原則として避けるべきである。なぜなら「業界下位である」という事実そのものが構造的な弱点を意味するからだ。下位企業はしばしば市場の変調に対する「炭鉱のカナリア」としての役割を担う。すなわち、景気や需給の変動において最初に損失を被る層である。 市場原理の根底には、ポジティブ・フィードバック（正の循環）とネガティブ・フィードバック（負の循環）が存在する。前者は「強者はさらに強く、弱者はさらに弱くなる」という累積的格差の形成を促す。強者は利益を原資に規模を拡大し、さらに高効率化を進める。その結果、業界内のシェアは一層集中し、パ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F10%2F17%2F144830" title="業界下位勢への投資考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-10-17 14:48:30 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/10/17/144830 1.0 100%