kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 株式投資とアパート投資 ― 同じ構造の上にある二つのゲーム ― 投資の世界では、株と不動産はまったく別物のように語られる。だが、リターンの構造式で見れば同型の仕組みだ。違うのは、物理的な建物か、抽象化された企業かというだけ。 1. 基本構造の対応 株式投資の推定リターンはこう表される。 [E[R] = (SGR + 還元利回り) + f(ΔOPM, ΔPER)] 一方、アパート投資を数式で整理すると次のようになる。 [E[R] = (賃料収入利回り + 元本返済による純資産増) + f(空室率, 評価倍率)] 対応関係を示すとこうなる。 株式投資 アパート投資 意味 SGR（内部成長） 元本返… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F10%2F17%2F150843" title="株式投資とアパート投資 ― 同じ構造の上にある二つのゲーム ― - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-10-17 15:08:43 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/10/17/150843 1.0 100%