kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 株式投資はアパート経営と構造的に似ている――と前回書いた。ただし、まったく同じではない。痛痒いのは、株式投資がアパート経営ほど単純な線で描けないことだ。 1. 単純なアパート、複雑な企業 アパート経営のリターンは、「家賃収入」「空室率」「修繕費」「評価倍率（CAPレート）」のわずか数項目でほぼ完結する。変数が少なく、シミュレーションもしやすい。 一方で、企業はそうはいかない。利益構造は単層ではなく、多層の歯車でできている。販売価格、原価、固定費、資本コスト、政策、為替――それぞれが非線形に絡み合い、相互作用する。 とはいえ、「けた違いに複雑」というほどでもない。構造を一枚ずつほどき、関係式を整… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F10%2F17%2F151715" title="株式投資はアパート経営より単純ではない。だが、驚くほど単純でもある。 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-10-17 15:17:15 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/10/17/151715 1.0 100%