kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 「推定リターン＝①還元利回り＋②内部成長（再投資複利）＋③PER変化」の分解で、指定の5タイプ（売上成長全振り／還元全振り／PER全振り／利益率全振り／バランス型）を10年・年率20％狙いの設計値として示す。簡易近似は下記を用いる。 還元利回り ≒ 還元性向 ÷ 初期PER 内部成長 ≒ ROE ×(1−還元性向)（＝SGR） PER寄与 ≒ (PER₁₀/PER₀)^(1/10)−1 売上・利益率の前提はROEやEPS成長に織り込む（営業利益率の変化はマージン倍率の10乗根で年率寄与を推定） ① 売上成長「全振り」：成長の純粋複利で到達 売上CAGR：+20％ 営業利益率：横ばい（スケールで… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F10%2F23%2F154926" title="10年年率20％の複利リターンを達成するための数理的モデルのシナリオ - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-10-23 15:49:26 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/10/23/154926 1.0 100%