kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ Q:成長余地が残っていてもROEよりも1/PERの方がリターンが高い場合、賢明な経営者はどのような資本配分を行うと考えられるか？ A：成長余地が残っていてもROEよりも1/PERの方がリターンが高い場合、賢明な経営者は内部留保や追加投資ではなく、最大限の株主還元（配当・自社株買い）へ資本配分を切り替えます。 基本原則：ROEと1/PERの比較 株主リターンは「1/PER×還元率」と「ROE×内部留保率」の合計で構成されるため、ROEが1/PERを下回る状況では、企業内部に資本を留めて再投資するよりも、株主へ還元した方が効率的になります。 例えばPER10倍（1/PER=10％）でROEが6％の… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F10%2F24%2F183535" title="経営者の質と投資リターンについての考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-10-24 18:35:35 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/10/24/183535 1.0 100%