kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 因果関係の証拠は限定的である 業績連動報酬とCEO業績の因果関係に関する実証研究は、1990年代以降蓄積されてきたが、その結果は驚くほど一貫性を欠いている。Murphy（1999）は当時のレビューにおいて「業績連動報酬が株価を高める直接的証拠は驚くほど乏しい」と指摘し、Doerr et al.（2014）もまた「業績連動報酬が企業業績を改善する説得的証拠は見出されていない」と結論づけている。この学術的混乱の原因は、因果関係と相関関係の識別問題、内生性バイアス、および測定上の困難に起因する。thesis.eur+3​ Rousseau et al.（2023）によるシステマティックレビューは、こ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F11%2F06%2F091443" title="業績連動報酬とCEO業績の因果関係：実証研究からの検証 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-06 09:14:43 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/11/06/091443 1.0 100%