kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 序論：統計的表象と歴史的実在の乖離 図7-3に示される米国株式の217年間の指数関数的成長は、金融市場が理想的な長期投資対象として提示する際の典型的な証拠となる。だが、この統計が持つ意味は、単純な「過去の実績であり将来の示唆」ではなく、むしろ「統計的に選別された生存者の履歴」と解釈すべきである。同期間に存在した他の国家体制—帝政ロシア、ドイツ帝国、大日本帝国—は同様に産業化と株式市場を展開させたにもかかわらず、政治的レジーム転換によって市場そのものが消滅し、資本蓄積の履歴は歴史的記録へと転化した。 米国株式の成功は個別企業の優越性ではなく、むしろ「米国というシステムの継続性が、統計期間中を通じ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F11%2F06%2F131726" title="レジーム継続性と国家の有限性：長期株式リターンの条件的成立 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/k/kyorosukeke/20251106/20251106131055.png Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-06 13:17:26 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/11/06/131726 1.0 100%