kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 企業価値評価の前段階として、過去の業績分析を行う際の方法論は、理論と実務の乖離を端的に示す領域である。第12章で示されている分析手法は、その技術的精度において秀逸である一方で、将来予測の精度向上に直結する設計となっていない。本稿では、その矛盾構造を体系的に整理する。 分析の二層構造とその不完全性 第12章で提示される過去分析は、バリュー・ドライバー（ROIC、売上高成長率）とオペレーティング・ドライバー（現場レベルの操作変数）という二層で構成される。前者は企業価値に直結する財務指標であり、後者は経営が実際に制御する要素である。 具体的には、航空会社A社とB社の比較事例において、両社の… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F11%2F06%2F175514" title="マッキンゼー『企業価値評価 第7版［上］』第12章-「業績分析」の限界と課題 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> https://cdn-ak.f.st-hatena.com/images/fotolife/k/kyorosukeke/20251106/20251106175106.png Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-06 17:55:14 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/11/06/175514 1.0 100%