kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 優良銘柄の構造的な取得困難性 前述の投資基準（堅牢な事業、規律ある経営者、PER≤10倍、ROE≥10%）を満たす銘柄は、理論的には存在しうるが、実務上は恒常的に取得困難である。市場効率性の競争圧力により、こうした優良特性を持つ企業は投資家の需要が集中し、株価は迅速に調整される。結果として、PER10倍という水準に到達する前に価格が上昇し、投資機会は消失する。 配当政策とDDMによる価格調整メカニズム 特に還元政策を採用している企業では、DDM（配当割引モデル）が即座に機能する。配当利回り10%という水準は、投資家の要求リターンを大幅に上回るため、株価は瞬時に上方調整され、利回りは均衡水準まで… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F11%2F14%2F110956" title="市場効率性と投資機会の逆説：理論価格と取得可能性の乖離 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-14 11:09:56 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/11/14/110956 1.0 100%