kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 相対評価からの解放:絶対リターン思考の基盤 市場における相対的パフォーマンス指標であるアルファ(α)は、投資家が陥りやすい他者依存的評価軸を象徴している。アルファとは「ベンチマークに対する超過リターン」であり、その定義自体が他者との比較を前提とする。年率20%のリターンを上げても、市場が25%上昇していれば「アルファはマイナス5%」と評価される倒錯が生じる。 この相対リターン志向は、投資の本来の目的である「自己の資本を増やすこと」を見失わせる。市場が30%下落した年に20%の下落で済めば「勝った」と自己満足し、市場が50%上昇した年に40%でも「負けた」と落胆する。これは他人の成績表で自分の価… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F11%2F20%2F104127" title="投資家の長期視点の本質と構造的優位性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-20 10:41:27 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/11/20/104127 1.0 100%