kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 10年という投資期間があれば、PERや利益率が周期的に最高値圏に達する局面が訪れる可能性がある。本質的には、バリュエーション倍率と企業収益性が同時にピークを迎える局面——すなわち「10年来の最高評価水準」——で売却し、逆に10年来の最低評価水準で取得するという戦略が理論上成立する。 バリュエーション周期の基本構造 PER（株価収益率）は株価を1株当たり利益で除したものであり、株主資本コストの低下または期待成長率の上昇により拡大する。10年スパンでは、市場がリスク選好的になり株主資本コストが低下する局面、あるいは成長期待が極度に高まる局面において、PER倍率が周期的な高値圏に到達することがある。… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F11%2F20%2F120524" title="長期投資における周期的バリュエーション戦略 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-11-20 12:05:24 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/11/20/120524 1.0 100%