kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ マンガーの競馬場の比喩とその限界 チャーリー・マンガーは、株式市場の構造を競馬場のオッズ表示システムに喩えている。競馬場では、賭け金の集積によってオッズが動的に変化し、市場参加者の期待が価格（オッズ）に反映される。俊敏で勝率の高い馬は3対2のオッズになり、過去の成績が悪く体重の重い馬は100対1になる。どちらが統計的に有利かは、オッズと勝率の兼ね合いで決まるため、単純に「良い馬を買えば勝てる」わけではない。株式市場も同様に、優良企業の株価は既に高く評価されており、市場システムに勝つことは非常に難しい、というのがマンガーの主張である。 この比喩は本質を突いているが、実際のところ株式市場は競馬場の… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F07%2F112029" title="株式市場という「不完全なオッズ表示システム」 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-07 11:20:29 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/07/112029 1.0 100%