kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 久しぶりにユーチューブをのぞいたら片山氏がやたら動画に出演してたので見てみた。その一部のネタに沿って書いてみる。 1. 片山モデル：マルチプル拡大は「主エンジン」 片山晃の立場では、株価リターンの主因はEPS成長そのものではなく、むしろPERというマルチプルの拡大にあると位置づけられている。動画内では、EPSが右肩上がりに伸びる優良企業であっても、株価上昇の最大の推進力は、投資家の認識変化を通じたマルチプルの再評価（リレーティング）だと繰り返し示唆され、「EPSだけ伸びてマルチプルが動かない株はおいしくない」とまで述べられている。 こうしたマルチプル拡大は、ビジネスモデルのストック化、防衛・A… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F09%2F000127" title="片山晃氏のPERマルチプル論をどう読むか──「人気を取りに行く投資」と「EPS＋還元を主軸にする投資」 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-09 00:01:27 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/09/000127 1.0 100%