kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 基本命題 企業の将来的な売上成長率は、財務指標から導出される持続的成長率（Sustainable Growth Rate: SGR）によって上限が規定される。この関係性は以下の不等式で表現できる： 売上成長率≤ROE×内部留保率 右辺はまさにSGRの定義式である。この単純な関係式が、企業の成長予測において極めて強力な制約条件として機能する。 理論的基礎 成長の資金制約 企業の事業拡大には資本が必要である。設備投資、運転資本の増加、組織拡充など、売上規模の拡大は必然的に資産規模の拡大を伴う。この資産拡大を支えるのは、自己資本と負債の二つの資金源である。 持続的成長の前提として、自己資本比率を一定… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F09%2F171339" title="持続的成長率（SGR）による売上成長予測の理論的枠組み - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-09 17:13:39 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/09/171339 1.0 100%