kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ PER再評価の必要条件 PER切り上がりの本質は、市場参加者間での「将来期待の合意形成」である。この合意を醸成するには、単に売上成長だけでなく、持続的なEPS成長が実現できそうだという納得感が必要になる。 売上成長は市場環境や参入障壁といった外部要因で比較的予測しやすいが、EPS成長は利益率変動という内部要因に強く左右されるため、狙って実現するのは難しい。持続成長率（SGR）で売上を伸ばしても、利益率が振れるだけで簡単に減益になってしまう。 利益率安定性の数理的要件 利益率変動の標準偏差を σσ、平均利益率を μμ とすると、利益率は概ね [μ−σ,μ+σ][μ−σ,μ+σ] の範囲で動く。 … 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F11%2F171758" title="PER切り上がりとPERラダー戦略の構造分析 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-11 17:17:58 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/11/171758 1.0 100%