kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 成長プレミアムの剥落プロセス 市場が悲観に支配される局面では、成長株に対する評価が劇的に変化する。通常時において成長期待を織り込んでいた株価は、悲観局面において成長プレミアムが全面的に剥落し、無成長を前提とした水準まで下落する。この過程は単なる価格調整ではなく、投資家の認知フレームそのものが「成長の持続」から「成長の消失」へと反転することを意味する。 成長株が高PERで取引される根拠は、将来の利益成長が現在の株価を正当化するという期待にある。しかし、悲観局面ではこの期待が崩壊し、投資家は成長が永続的に失われたという極端な想定に傾斜する。結果として、株価は成長ゼロを前提としたバリュエーション、す… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F14%2F173200" title="悲観局面における株価形成メカニズムと最適エントリー水準 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-14 17:32:00 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/14/173200 1.0 100%