kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 業績予想の二層構造 企業が公表する業績予想は、表面的には単一の数値（売上高・営業利益・当期純利益等）として提示されるが、その内実は二層構造を持つ。第一層は投資計画、すなわち企業が意図的にコントロール可能なコスト配分の設計である。第二層はその前提、すなわち外部環境に関する仮定、特に需要動向の想定である。 この二層は本質的に異なる性格を持つ。投資計画は企業の意思決定により決定可能であり、ある程度の確実性を持つ。他方、前提となる需要予測は企業のコントロール外にあり、本質的に不確実である。業績予想の精度は、この第二層の精度により決定的に制約される。 需要の外生性 企業は業績を能動的に「作り出している」… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F15%2F160756" title="業績予想の構造的限界：需要予測不可能性と投資計画の二層性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-15 16:07:56 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/15/160756 1.0 100%