kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. マルチプルの揺らぎと市場心理 株式リターンを形成する要素を分解すれば、企業の利益（EPS）と市場がその利益に対して支払う評価倍率（PER）の二軸に集約できる。前者は企業の実体的拡張を反映し、後者は投資家の心理、金利環境、マクロ経済への期待など、より一段抽象的な「市場気分」を映す。 このPERは一見、経済合理的に決まるようでいて、実際にはかなりランダムに近い挙動を示す。景況感の転換や金融政策のわずかな変化、メディア言説のトーンなどが数倍のバリュエーション変動を誘発することも珍しくない。投資家はこの「ランダム性」の中を歩いており、日々、あるいは年ごとにサイコロを振らされていると言ってよい。 … 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F23%2F112603" title="マルチプル・サイコロ仮説：投資期間と確率的リターン生成の関係 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-23 11:26:03 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/23/112603 1.0 100%