kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 株価上昇の構造方程式 株価上昇率は以下の3要素に分解できる： 株価上昇率=PER変動×BPS成長×ROE変動 この方程式において、5年で30-50倍という極端なリターンを実現するには、各要素が相乗的に拡大する必要がある。理論上は 5×5×2=50倍といった配分が考えられるが、実務上の制約を考慮すると、より現実的なパス設計が求められる。 パターンA：売上成長主導型の限界 基本構造 BPS成長を主軸に据える場合、売上資本回転率一定という前提下では、BPS成長率＝売上成長率となる。5年で5倍の売上成長は年率約37%の成長を意味する。 ROE制約の顕在化 ここで重要な制約が現れる。増資なし・財務レバレ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F24%2F232816" title="超高成長投資の収益構造分解：5年30-50倍リターンの実現経路 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-24 23:28:16 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/24/232816 1.0 100%