kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 信頼すべき唯一の対象：観測可能な実績値 投資判断において信頼に足る情報源は、観測可能かつ検証可能な実績値のみである。これは過去の成果や経営者の物語ではなく、現在進行形で観測されている事業の構造的特性——需要の実在性、収益の実現性、資本効率の持続性——を意味する。実績値主義の核心は、「何が起きたか」ではなく「何が起きているか」に焦点を当て、過去の偶然性を排除し、現在の必然性のみを評価対象とする点にある。 需要の実在性：観測された市場の存在証明 第一の実績値は、需要が現に存在するという事実である。これは市場調査やコンサルタントの予測ではなく、顧客が実際に対価を支払い、取引が継続的に発生しているとい… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F26%2F000859" title="投資判断の基盤としての実績値主義と経営者の限定的役割 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-26 00:08:59 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/26/000859 1.0 100%