kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 確定要素と残存不確実性の峻別 投資対象企業の評価において、ビジネスモデルの性質、PERマルチプル、アセットライト性といった要素は、財務諸表とオペレーション構造の分析によって相当程度まで確定できる。これらは定量化可能な指標であり、客観的検証に耐える要素である。しかし、このような確定要素の積み上げだけでは投資判断の完成には至らない。残る主要な不確実性要因は、SOM（Serviceable Obtainable Market:実獲得可能市場）の実現性と経営者の能力である。 経営者リスクの破壊力と発現メカニズム 経営者の能力不足がもたらす損害は、他のリスク要因と比較して圧倒的に深刻である。SOMの過大… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2025%2F12%2F30%2F105216" title="投資判断における経営者リスクの構造的評価 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2025-12-30 10:52:16 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2025/12/30/105216 1.0 100%