kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 脆弱性の正体としての固定費 ナシーム・ニコラス・タレブは脆弱性を「確率分布のボラティリティ上昇に対して負の感応度を持つ」状態と定義する。この抽象的な定義を企業経営の文脈に翻訳すると、脆弱性の本質は固定費・固定的オブリゲーションの構造そのものに収斂する。固定費は売上が変動しても支払義務が固定されているため、下振れ時に致命的なダメージを受ける一方、上振れ時の利益は限定的となる。高給取りの経営者が高額なライフスタイルと借金を抱えている状態は、タレブが典型的な脆弱性の例として挙げるものだが、これは企業の固定費構造と本質的に同型である。 オプション性と非対称性の原理 タレブのオプション戦略は「ダウンサイ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F03%2F135628" title="タレブの反脆弱性理論と固定費の本質：オプション構造から見る企業の脆弱性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-03 13:56:28 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/03/135628 1.0 100%