kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 成長株投資において、事業成長による利益成長だけでなく、市場評価の変化（マルチプル拡張）がリターンに与える影響は看過できない。本稿では、PER変動が投資リターンに及ぼす定量的インパクトを検証し、保守的評価と現実的評価の乖離がもたらす機会について考察する。 マルチプル拡張の数値的インパクト PER 10倍でエントリーした銘柄がPER 40倍まで再評価される場合、この4倍のマルチプル拡張だけで10年間において年率約14%の複利効果をもたらす。5年では年率約30%に相当する。これは利益成長率とは独立したリターン源泉であり、トータルリターンは「利益成長率＋マルチプル拡張率」の複合効果として表れる。 成長… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F03%2F231245" title="マルチプル拡張による複利効果──成長株投資における再評価リターンの定量分析 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-03 23:12:45 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/03/231245 1.0 100%