kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ リターン構造の基本方程式 A級案件の標準的な分水嶺は5年後10倍リターン（年率58％）となる。この水準は通常の銘柄では実現困難であり、案件選別の閾値として機能する。リターンは3要素に分解される：PERマルチプルの拡大、EPSの成長、そして資本政策である。標準的な10倍リターンは、PERマルチプル3倍×EPS3倍という組み合わせで構成される。 S級案件はさらにその上の20-30倍リターンを目指すが、対数スケールでは1.5倍程度の差に過ぎない。3×3×3の構造か、3×3の構造かという違いである。投資実務上は、S級のみを追求する厳格な規律よりも、A級を基本としつつS級出現時にウェイトを傾斜させる柔軟… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F05%2F082209" title="A級・S級案件の投資基準と構造的リターン分解 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-05 08:22:09 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/05/082209 1.0 100%