kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 絶対的安全性の幻想 ベンジャミン・グレアムが提示した「安全性」の定義は、投資理論における重要な転換点を示している。グレアムは安全性を絶対的な概念として扱わず、「通常の状況下における損失回避」という相対的・確率的な枠組みで再定義した。この視点は、19世紀的な「元本保証」という硬直的な安全観から、20世紀の確率論的リスク管理へのパラダイムシフトを象徴している。 グレアムが「絶対的安全性」を否定した背景には、1929年の大恐慌における市場の全面的崩壊がある。AAA格付債券でさえデフォルトし、「安全」とされた優良株が90%超の下落を記録した歴史的経験が、絶対的安全性の概念そのものを空虚なものとして暴露… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F07%2F164151" title="グレアムの「安全性」概念の再考：絶対性の否定と確率論的アプローチ - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-07 16:41:51 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/07/164151 1.0 100%