kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 命題の表層と深層――「一時的問題」との矛盾 バフェットの「Turnarounds seldom turn（再建はまず成功しない）」という命題は、前述の「一時的問題に直面した優良企業への投資」という戦略と表面的には矛盾する。両者の差異は、「一時的問題」と「ターンアラウンド」の定義の違いに宿る。 「一時的問題」とは、構造的優位性（経済的堀）を持つ企業が外的ショックで一時的に不調に陥る状態であり、回復の前提条件が既に存在している。これに対して「ターンアラウンド」とは、構造的優位性を失った企業が、抜本的な経営改革によって競争力を再獲得しようとする試みを指す。 前者は「健康な人が風邪をひく」状態で… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F08%2F140404" title="「再建は、まず成功しない」――バフェットのターンアラウンド否定論の構造 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-08 14:04:04 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/08/140404 1.0 100%