kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ バフェットがバークシャー・ハサウェイに設定した「実態価値の年率15%成長」という長期目標は、一見すると野心的な数値に映る。しかし、この基準の達成可能性は投資規模によって劇的に変化する。本稿では、この目標の構造的実現性と、資産規模拡大に伴う制約条件の変化を分析する。 年率15%成長の構造的条件 年率15%成長を20年間維持するための必要条件は、数学的には明快である。売上成長率（SGR）15%で十分な残存市場（SOM）を持ち、かつSOMが現在の事業規模の15倍程度存在する企業を、PER10倍程度で取得できれば実現可能だ。 20年間で売上は16倍に拡大する。この時点で成長が鈍化しても、利益率が維持さ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F08%2F150905" title="年率15%成長という基準の実現可能性：規模と希少性の経済学 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-08 15:09:05 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/08/150905 1.0 100%