kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 理論的基礎：割引現在価値モデルの反転 株式の本質的価値は、将来キャッシュフローを適切な割引率で現在価値に換算した総和として定義される。配当割引モデル（DDM）やフリーキャッシュフロー法（DCF）における割引率は、名目金利からインフレ率を控除した実質金利に、リスクプレミアムを加算した値として構成される。 実質金利がプラスの通常環境では、将来キャッシュフローほど現在価値が逓減する。しかし実質金利がマイナスに転じると、この関係性が反転する。数値例として、10年後のキャッシュフロー100万円を実質金利+2%で割り引くと現在価値は約82万円となるが、実質金利-3%では約134万円となり、同一のキャッシュ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F09%2F170757" title="実質金利マイナス環境下における株式評価の構造的変容 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-09 17:07:57 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/09/170757 1.0 100%