kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 市場飽和の定量的証拠 ドラッグストア市場は2024年度に売上高10兆307億円（前年比9.0%増）、店舗数2万3,723店に達し、物理的密度は全国郵便局数に匹敵する水準となった。売上高はスーパー（約13兆円）やコンビニエンスストア（約11兆7,900億円）に迫る規模に成長したが、この拡大は収益性の犠牲の上に成り立っている。 主要企業の営業利益率は2019年時点で3〜6%台に分布していたが、近年はさらに圧縮傾向にある。この利益率低下は一時的現象ではなく、価格競争の激化・人件費上昇・調剤報酬改定・変動費増加という複合的要因による構造的圧力である。端的に言えば、既に飽和している市場に各社が出店… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F09%2F173718" title="ドラッグストア業態の構造的飽和と収益性劣化：コンビニエンスストア業界の軌跡から読み解く投資リスク - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-09 17:37:18 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/09/173718 1.0 100%