kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ PERマルチプルの決定要因 PERが上昇する要因は2つに集約される。第一にEPS成長率、第二に事業の質的評価である。前者は定量分析の領域であり、後者は定性判断の領域となる。ただし「質」という概念は、実態よりも市場参加者の認識に依存する。つまり「どう見えるか」「どう語られるか」が決定的である。 安定性の印象が強い事業ほど、市場は高いマルチプルを付与する。この安定性は財務指標だけでなく、ビジネスモデルの性質から推論される。投資家が重視するのは「その利益が明日も明後日も同じように計上されるか」という予見可能性である。 事業モデルと利益の「色」 不動産業の利益とストックビジネスの利益は本質的に異なる色… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F11%2F181449" title="PERマルチプル形成の構造：事業特性と市場評価の関係性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-11 18:14:49 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/11/181449 1.0 100%