kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ SGR超過の基本メカニズム 持続的成長率（Sustainable Growth Rate: SGR）が実際の売上成長率を上回る状態が継続すると、企業の財務構造に構造的変化が生じる。SGRは (\text{ROE} \times (1 - \text{配当性向})) で定義され、企業が既存株主の持分を希薄化させずに達成可能な成長率を示す。この理論値が実成長を上回るということは、事業が生み出すキャッシュフローが成長維持に必要な投資額を恒常的に超過していることを意味する。 結果として生じるのが自己資本比率の継続的上昇である。必要投資額を内部留保で賄える企業は、外部資金調達への依存度が低下する。既存負… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F12%2F143542" title="持続的成長率と実成長率の乖離が生む財務構造の変容 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-12 14:35:42 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/12/143542 1.0 100%