kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 投資判断において、企業や事業の「実力」をどう測るか。多くの分析は好調時の収益力や成長率に注目するが、真の実力は悪条件下で露呈する。悲観シナリオが現実化した時に発揮できる最低限の収益力、資本の摩耗耐性、そしてその状況下での経営対応力――これら三要素を統合して評価することが、持続可能な投資判断の核心となる。 下振れ時の財務耐久力――底が抜けない構造 悲観シナリオ下での実力を測る第一の指標は、財務的な耐久力だ。具体的には、売上が30%減少し、粗利率が5%圧縮され、固定費が想定外に膨らんだ状況でも、自己資本比率がどの程度維持できるかを見る。 自己資本比率が50%から30%に低下する程度なら、まだ再起可… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F01%2F13%2F131045" title="真の実力とは何か――下振れ時の底値から見る能力の本質 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-01-13 13:10:45 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/01/13/131045 1.0 100%