kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 問題の所在 企業経営において「成長しない」という選択肢は、理論上は存在しても実践上は採用困難である。この現象の背後には、内部留保を社内に保持し続けるための論理的根拠として、成長投資の必要性が不可欠となる構造がある。本稿では、この成長命令がいかなるメカニズムによって作動するのかを、資本市場の論理、エージェンシー問題、組織の自己保存という三つの視角から整理する。 資本市場による成長圧力 上場企業は株主から年率7-10%程度のリターンを期待される。成長を伴わない企業の株式を長期保有する合理性は乏しく、投資家は資本を成長期待のある企業へと再配分する。その結果、株価の低迷は資金調達能力を損ない、経営陣の… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F03%2F111007" title="企業成長の構造的命令：内部留保の正当化装置としての拡大志向 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-03 11:10:07 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/03/111007 1.0 100%