kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 「実証済みモデルの複製」から「未知の実験」への構造的転換 既存事業による複利成長の論理構造 物語コーポレーションは長期にわたり高い資本効率性を維持してきた。2025年6月期の実績ROEは17.76%、10年平均で経常利益成長率は17.2%に達する。この収益性の源泉は、「焼肉きんぐ」や「丸源ラーメン」といった実証済み業態フォーマットの地理的複製にあった。各店舗が独立したキャッシュ創出単位として機能し、標準化されたオペレーションにより予見可能な利益率を再現する。投資家が評価していたのは、この「既知のモデルを未開拓エリアに展開する」という明確な成長経路だった。 既存店の売上も堅調で、2025年6月期… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F08%2F114831" title="新規事業への転換がもたらす投資価値の不連続性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-08 11:48:31 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/08/114831 1.0 100%