kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 予測可能性を担保する事業モデル J-REITとバフェット型投資の本質的共通点は、売上と利益率の変動性が極めて低いことにある。J-REITのポートフォリオNOI利回りは2023年下期4.7%、2024年上期4.75%、2025年上期4.82%と微動であり、一部優良銘柄は上場来5-6%程度の水準を維持し続けている。この安定性は賃貸契約という長期固定キャッシュフロー構造と、賃料収入が景気変動に対して相対的に非弾力的である点に由来する。 バフェットが選好する企業も同様に、売上高営業利益率が継続的に高水準を維持し、景気循環に対する耐性を持つ。両者に共通するのは「収益性指標の予測可能性」という投資判断上の… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F10%2F160457" title="不動産投資信託と集中投資の収益構造論―安定性の源泉と資本効率の本質的差異 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-10 16:04:57 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/10/160457 1.0 100%