kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 理論と実務の乖離を超えて 持続可能成長率（SGR）は、企業が外部資金調達なしに達成可能な最大成長率として定義される。標準的な計算式は以下の通りである： [ \text{SGR} = \text{ROE} \times (1 - \text{配当性向}) ] この公式は理論上、企業が現在の資本構造を維持しながら内部留保のみで支えられる成長の上限を示す。しかし実務において、この理論的制約は経営者が調整可能な複数のパラメータによって相対化される。 財務パラメータの調整可能性 中長期（10〜30年）の時間軸において、企業は以下の財務変数を操作する（ないしは操作せざるをえない）： 自己資本比率の変動 自… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F10%2F161649" title="持続可能成長率と財務パラメータの動態的相互依存性 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-10 16:16:49 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/10/161649 1.0 100%