kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 投資の本質は、個別企業の株式ではなくビジネスモデルそのものへの資本配分である。この認識は自明に思えるが、市場参加者の多くは短期的な株価変動や表層的な財務指標に目を奪われ、投資対象の根幹たるビジネスモデルの構造分析を軽視する傾向がある。 ビジネスモデルの多次元評価フレームワーク 競合優位性と上位互換性 投資判断の中核は、対象企業が競合他社に対して持つ圧倒的な上位互換性、すなわち経済的堀(economic moat)の存在である。この競合優位性は、コスト優位性、無形資産、ネットワーク効果、スイッチングコスト、規模の経済などの要素から構成される。強固な堀を持つ企業は、高い利益率と安定したキャッシュフ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F11%2F172443" title="投資におけるビジネスモデル中心主義の再定義 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-11 17:24:43 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/11/172443 1.0 100%