kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ ——なぜ「長期投資家」は短期売買を繰り返すのか プロスペクト理論と損失回避 人間は、利益と損失を客観的な金額で評価しない。プロスペクト理論によれば、人は絶対的な富の水準ではなく、参照点からの相対的な変化として結果を評価する 。そして損失が与える心理的インパクトは、同額の利益が与える快楽を大きく上回る。これが「損失回避（loss aversion）」だ。 定量的には、Tversky & Kahneman（1992）による推定で損失回避係数λ＝2.25が導出されている 。「利益が1の快楽なら損失は2の苦痛」という直感的な理解は、実際にはやや過小評価であり、より正確には2.25倍に達する。この非対称… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F19%2F091104" title="参照点のラチェット効果と感情の累積 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-19 09:11:04 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/19/091104 1.0 100%