kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 第1節 前提：2つの収益率の定義 時間加重収益率とは何か ファンドの「公式成績」として報告される収益率は、**時間加重収益率（Time-Weighted Return）**と呼ばれる。これはキャッシュフロー（資金の流出入）を計算上除外し、「1円を期初に投じて一度も動かさなかった場合」の運用成績を算出したものだ。ファンドマネージャーの運用能力を純粋に測るための指標であり、いつ・どれだけ資金を入れたかという投資家側の行動は一切反映されない。 金額加重収益率とは何か 一方、**金額加重収益率（Money-Weighted Return / IRR）**は実際の入出金のタイミングと金額を加味して計算さ… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F20%2F132320" title="行動ギャップの構造：なぜMLAはマイナスリターンを生むのか - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-20 13:23:20 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/20/132320 1.0 100%