kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 投資判断における50点キャッピングの構造的根拠と実践的意義 緒論：問題の所在 投資判断における経営者評価は、長らく過大な重みを付与されてきた。業績が悪化した企業に優れた経営者を配置すれば、やがて業績は回復する——この直感的な命題は、一見正当に見えながら、実証的には多くの反証をもつ。本稿は、経営者評価の上限を100点満点中50点に制約することの理論的根拠を多角的に論証し、その実践的含意を整理することを目的とする。事業の構造的優位、経営者の意思決定遅延、認知バイアスの制御機構、そして期待値計算の枠組みを通じ、この評価制約が恣意的な保守主義ではなく、合理的な設計思想に基づくことを示す。 第一節 事業… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F02%2F24%2F161947" title="経営者評価の上限設定論 （100点満点中50点上限） - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-02-24 16:19:47 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/02/24/161947 1.0 100%