kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 1. 序論：成長株投資に内在する構造的リスク 株式市場において、高い利益成長率を持続すると期待される企業には、将来の成長を織り込んだ割増評価、いわゆる成長プレミアムが付与される。これは株価収益率（PER）の水準に端的に表れ、市場平均を大きく上回る倍率での取引が常態化する。 しかしながら、こうした高バリュエーションは、企業が市場の期待する成長軌道を一度でも逸脱した場合に急激な修正を受ける。売上想定の未達や減益の発表は、単なる業績の下方修正にとどまらず、市場が当該企業に付与していた成長プレミアムそのものの剥奪を引き起こす。この局面では、一株当たり利益（EPS）の低下とPERの収縮が同時に進行するた… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F02%2F162132" title="成長株の転落局面における逆張り投資戦略──成長プレミアムの剥落と企業価値の再評価に関する考察 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-02 16:21:32 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/02/162132 1.0 100%