kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ 第一節 人気成長株はなぜ高値から1/10まで下落するか 成長株の株価は「株価 = EPS × PER」という構造で形成される。高成長期においては業績（EPS）の拡大に加え、将来成長への期待を反映した高いPERが付与される。この二重のプレミアムが株価を実態以上に押し上げるバブル的状態を生む。 成長前提が崩れ減益に転じた局面では、EPSの悪化とPERの剥落が同時に発生する。例えばEPSが半減し、PERが50倍から10倍へ圧縮されると、株価は理論上25分の1まで下落し得る。現実的な落着点として経験則上「最高値の概ね1/10」が一つの目安となる。 第二節 1/10下落の歴史的背景 ITバブル崩壊（20… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F03%2F124946" title="人気成長株の下落構造と投資エントリー基準 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-03 12:49:46 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/03/124946 1.0 100%