kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ ――なぜ合理的投資家は市場の誤りを修正できないのか―― 1. 問題の出発点 効率的市場仮説の根拠の一つは、「非合理な投資家が存在しても、合理的な裁定取引者がすぐに価格を修正する」という論理にある。割安なら買い、割高なら売るプレイヤーが十分いれば、価格は内在価値に収束するはずだ。 De Long、Shleifer、Summers、Waldmann（1990）の論文「Noise Trader Risk in Financial Markets」は、この前提に正面から疑問を投げた。裁定取引は本当にリスクフリーなのか、と。 2. ノイズトレーダーとは何か ノイズトレーダーとは、ファンダメンタルズではな… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F06%2F105112" title="ノイズトレーダーリスクと裁定の限界 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-06 10:51:12 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/06/105112 1.0 100%