kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ SPAモデルを持つ企業がスケールするほど収益構造が改善するメカニズムは、JINSの財務データが端的に示している。売上51億から500億への拡大過程で原価率は31%から23%へと8ポイント低下した。この現象は偶発的なものではなく、特定の条件が揃った企業に再現性を持って現れる構造的な優位性だ。以下では、その条件を4つに整理する。 条件1：SOMに十分な余裕がある 現在のシェアが低く、取りうる市場がまだ大きいこと——これが規模の経済を機能させる大前提だ。SOM（Serviceable Obtainable Market）に対して現在の規模が10分の1程度であれば、理論上の発注ロットは10倍の余地を持… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F07%2F185304" title="規模の経済と原価率改善——投資判断における構造的優位性の読み方 - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-07 18:53:04 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/07/185304 1.0 100%