kyorosukeke https://blog.hatena.ne.jp/kyorosukeke/ とある投資家の学習帳 https://kyorosukeke.hatenablog.com/ はじめに 株式投資において、投資家の多くはPERやROEといった財務指標に目を向ける。しかし、これらの数字が示すのはあくまでも「過去の結果」に過ぎない。より根本的な問いは、その資本を誰が、どのように配分するかの権限が、今どこにあるのかという点だ。 株主が株式を購入するという行為は、単に企業の所有権の一部を取得することではない。それは実質的に、経営者という代理人に対して「この資本をどう使うか」の裁量権を委譲する契約でもある。 資本配分とは何か 資本配分（capital allocation）とは、企業が保有するキャッシュや資産をどこに投じるかの意思決定全体を指す。具体的には以下の選択肢が存在する… 190 <iframe src="https://hatenablog-parts.com/embed?url=https%3A%2F%2Fkyorosukeke.hatenablog.com%2Fentry%2F2026%2F03%2F08%2F103639" title="資本配分の裁量権：株主が見落とす最大のリスク - とある投資家の学習帳" class="embed-card embed-blogcard" scrolling="no" frameborder="0" style="display: block; width: 100%; height: 190px; max-width: 500px; margin: 10px 0px;"></iframe> Hatena Blog https://hatena.blog 2026-03-08 10:36:39 rich https://kyorosukeke.hatenablog.com/entry/2026/03/08/103639 1.0 100%